限產(chǎn)來臨之際，部分鋼企盈利甚至有擴(kuò)張可能，因此，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄股的投資機(jī)會(huì)或源于市場(chǎng)前期對(duì)于鋼企盈利下滑速度與幅度的錯(cuò)判。落腳到板塊投資。行業(yè)邊際變化越大之際，越需關(guān)注高彈性標(biāo)的；而高位穩(wěn)定時(shí)期，則需關(guān)注低估值優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

十月以來螺紋主力期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，近期主力移倉五月，期價(jià)現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，流通市場(chǎng)庫存繼續(xù)處于去化過程，冬儲(chǔ)情況較難出現(xiàn)，下游需求明顯觀望，鋼廠盈利再創(chuàng)新高，但開工率在限產(chǎn)政策壓制下有望進(jìn)一步走低，供需雙弱格局有望延續(xù)。

近期期貨走弱，與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落、原油下跌等新增變量不無關(guān)系，但 10 月延續(xù)至今的震蕩走勢(shì)，顯然與存在更久的某個(gè)變量更為相關(guān)。在基本面維穩(wěn)基礎(chǔ)上，經(jīng)濟(jì)預(yù)期應(yīng)為市場(chǎng)考量所在，其具化的變量之一便是債市收益率。